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十年间,中国家庭存款从高存款到高负债,是喜还是哀?

2018-11-8 15:30 12 0
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根据中国统计局公开披露的数据显示,中国居民存款率从2008年的18%,下降到2018年的7%,创下40年以来最低的增速。其中,有55%的家庭没有或几乎没有储蓄,而收入最高的10%的家庭储蓄率为60.6%,储蓄金额占当年总储蓄的74.9%,即剩下90%的家庭的储蓄加起来也仅占25.1%。而在负债方面,中国居民负债率由2008年的18%,暴升至2018年的50%,在过去十年当中,负债率增长的幅度超过10%,家庭债务负担过高,已经影响到家庭支出和消费,更加严重的是,负债增长远远超出资产或者收入水平,如果经济状况出现波动(如失业、大病等等),那么该家庭就会在瞬间陷入困境当中。


十年间,中国家庭存款从高存款到高负债,是喜还是哀?


当然了,目前政府和专家对于家庭负债率水平过高这一现实,总是用一句“中国居民负债总体可控”来轻描淡写。但大家也知道,目前高房价引发的居民总债务正在逐渐积累,而整个社会的经济发展却正在走下坡路,高层不断喊话要转变经济增长模式,消费是主导,但家庭负债水平过高,直接影响消费意欲,而外贸出口也正受到美国贸易战的阻击,出口转内销则受到居民可支配收入下降的影响,因此,中国经济在下半年下行的压力越来越大,也就不足为其了。

这是一个负反馈的系统,在经济学上,储蓄(S)=投资(I),中国居民储蓄大幅下降,也就意味着可用来投资的资金大幅减少,从而引发市场利率飙升,民间中小企业融资困难,从而出现倒闭潮。这时候大家可能会问,那么钱都跑到那里去,再加上在过去十年,中国央行经历了三次不少于万亿规模的印钞放水,市场应该不缺钱才对的呀!其实在以前的文章里面,笔者就已经提到过,《实体经济近乎停滞,在于资金沉淀不流涌,印再多的钱都没用》。


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现在,大家应该都知道,钱都跑那里去了吧?没错,钱都被房地产行业吸干了!古时,一将功成万骨枯,当今,则变成“当房子成为信仰时,其它都将会灰飞烟灭”!储蓄减少,投资就会下降,企业的生产能力就会收缩,经济增长就会放缓,就业岗位会下降,居民的可支配收入就会减少,消费就会降级,资产价格就会进入下降通道,最终引发市场出清行为(即该倒闭的倒闭,把占用的资源和资金释放出来,让位于新技术、新经济、新行业,从而拉动经济复苏,重新增长)。

但如果人为地干预市场出清行为,即老经济不死,新经济则成长不起来,经济转型升级受阻,则经济运行中的风险会不断积累,最终大火一焚,大家推倒重来。大家对这句话可能看得不太懂,这里讲一个小故事:美国原始森林覆盖非常的好,但每当秋风起的时候,总会不间断发生大大小小的山火,导致不少山头被烧毁,犹为可惜,而救火队员也疲于奔命,苦不堪言,最后实施极为严格的管制措施,如修隔离带、不准带火上山等,严防死守,就是不准发生山火。刚开始的执行的时候,还是小有成效的,山火发生的次数的损失确实大幅减少了,但是,隔了几年后,一旦发生山火,则几乎是连绵不断、一烧就是几十公里甚至上百公里,救都救不了,隔离带根本没用,只能让大火摧毁一切,推倒重来……所以,美国专家得出一个结论,最好的防范大山火的措施,就是让小山火自然发生,换取火烧连营的大山火出现。


十年间,中国家庭存款从高存款到高负债,是喜还是哀?


为什么会这样呢?那是因为,由于自然规律的作用,春耕夏种秋收冬藏,秋冬季节就是枯枝落叶遍布地面的时候,如果没有清理,年复一年,就会越积越厚,底层的腐叶会发生化学反应,产生沼气,在高温的作用下,会出现自燃,最终引发火灾。所以,小山火是自发的小清理,如果人为干预导致自发的清理过程终止,最终会演变成更大的灾难。

市场经济跟原始森林没有太大的区别,每个企业就跟树木一样,经历生老病死,就会引发市场出清,如果都僵而不死,占用大量经济资源,那么新生的企业得不到滋润成长不起来。中国家庭存款由高存款变成高负债,不见得是一件好事,因为多数家庭根本抗不住一次危机的冲击,而危机虽然想避免,但该来的总是要来的,就像防山火一样,防得了一时,防不住一世……


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